Най-важното решение, когато инвестирате самостоятелно

Управлението на спестяванията ви е поредица от решения.

То може да включва създаването на инвестиционен портфейл, освен инвестиция в имоти. След това избор на кой икономически сектор или регион да заложите. Може да решите да търсите подценени компании (value), а може би компании на растежа (growth). Да използвате ETF-и или взаимни фондове, да инвестирате всичко в един момент, или да влизате постепенно на пазара и т.н.

Кое обаче в най-голяма степен предопределя дългосрочните ви резултати? 

Несъмнено това е разпределението на инвестициите ви по основните класове активи (asset allocation). Има доста академични изследвания, колко точно процента от доходността на вашия портфейл зависи от него, но за решаващото му значение спор няма.

Финансовите активи се делят на различни класове според подобните им характеристики и поведение при определени икономически ситуации.

Смисълът да комбинирате различните по клас активи, е да намалите риска на целия ви портфейл чрез диверсификация. Акциите, облигациите, имотите, суровините или кешът имат различно ниво на риск и доходност. Но най-важното е, че реагират по различен начин на икономическия цикъл, който не може да бъде предвиден с точност.

Това е причината концентрирането на инвестициите ви в един клас, да крие много рискове.

Всички знаем, колко волатилни могат да бъдат акциите, особено при глобална криза. Дори и да не помните тази от 2008 г., няма как да сте пропуснали най-бързия мечи пазар в историята, който преживяхме наскоро. Само за 22 дни след избухването на Ковид пандемията индексът S&P500 загуби 30% от стойността си.

И ако възстановяването на S&P500, беше просто въпрос на време и търпение, това не важи за всички пазари. Какво да кажем за основния български индекс – Софикс. През 2008 година той загуби 85% от стойността си и все още е ужасно далеч от върха си.

Всички класове активи имат моменти на т.нар. мечи пазар. Дори и имотите в България. Ако използваме данните за Индекс на цени на жилища (национално ниво) ще видим, че след пика през 2008 година, следва спад от 35% продължил до 2013 година. Цените се възстановиха до пред кризисното си ниво почти 13 години по-късно.

Пример за най-лошата година при американските облигациите доскоро беше кризата през 1994 година, когато те губят близо 14%. Оказа се, че рекорда беше подобрен през 2022 година, когато приеманият за най-сигурен актив в света, загуби 16.5% (10Y Treasury bond). Този спад всъщност беше само част от един по-дългосрочен тренд. От върха си през 2020 година до 2023 година американските 7-10 годишни облигации загубиха 27% от стойността си.

След премахването на златния стандарт в САЩ през 1971 г. златото поскъпва от 40 до 850 долара в началото на 80-те години. Следва обаче спад с над 70% и достигане на дъно през 1999 г. на ниво от 250 долара. Ако бяхте държали активите си в злато през този период, щяхте в продължение на 20 години да губите по 6% всяка година.

Както виждате, всеки един клас актив има дълги периоди в историята си на катастрофално представяне.​ Освен ако имате способност да предвидите бъдещето, концентрацията на спестяванията ви носи рискове, които може да не осъзнавате.

Затова диверсификацията на един инвестиционен портфейл не бива да бъде пренебрегвана. Още през 1952 г. Хари Марковиц, носител на Нобелова награда за икономика, я нарича единственият безплатен обяд във финансите.

Той доказва, че реализирана по оптималния начин, тя намалява риска без от това да страда доходността дългосрочно. Това важи изключително за диверсификацията по основни класове активи.

Изборът кои да включите, когато структурирате портфейла си, както и теглата им, трябва да е внимателно обмислено решение.

То не трябва да бъде оформено около очакванията, ваши или чужди, за това какво предстои да се случи в близко бъдеще. Всеки може да предполага, но никой не знае със сигурност.

Помислете първо за вашите цели, ликвидни нужди, хоризонт и способност да поемате рискове. Те обикновено са доста по-ясни от състоянието на икономиката в следващите години.

►Ако желаете да поговорим за подходящата стратегия, свържете с нас.

МОЖЕ ДА ХАРЕСАТЕ ОЩЕ И: